Золотой ключик в инвестиция - Статья для 161 банки ру

Золотой ключик в инвестиция - Статья для 161 банки ру

В последнее время СМИ наперегонки пишут о рисках инвестирования в ценные бумаги, о нестабильности мировой финансовой системы или глобальном экономическом кризисе и, как следствие, высоких рисках в инвестиции на валютные рынки… А вот золото – металл вечный, классический «защитный» актив! Да и неспроста практически у каждого государства в мире есть свой золотой запас? Этакая личная государственная «кубышка» на черный день, да и при том еще постоянно растущая. Ну, если самые передовые государства вкладывают деньги в драгоценный металл, может пора бы и нам, простым смертным физическим лицам, поддаться общей «лихорадке»?


Прежде всего, при разговоре о драгоценных металлах давайте не замыкаться только на чем-то одном. Драгоценные металлы для инвестиций сегодня – это не только золото, но и серебро, платина и палладий. Возможности вложения денег во все эти металлы примерно одинаковы, и для оценки целесообразности их использования давайте рассмотрим основные возможные варианты инвестиций.


Самый простой, казалось бы, способ инвестирования в драгоценные металлы – это покупка ювелирных украшений. Способ и интересный, и приятный. Если вы мужчина и вкладываете свои деньги таким способом, то дама вашего сердца никогда не останется к вам равнодушной, а если вы женщина… Есть лишний способ себя порадовать! Не зря ведь такой вид инвестиций издревле известен в странах Востока, известных не только многоженством, но и крепостью семей – женщина должна быть усыпана золотом. По местным законам при разводе она может забрать у мужа что угодно, но при одном условии – она должна вынести это на себе. Ювелирные украшения в такой ситуации несравнимо удобный способ инвестиций!


Но при всей кажущейся идиллии данного варианта у него немало и минусов. Прежде всего, цена на украшения сравнительно мало зависит от колебаний собственно драгоценного металла, так как большую часть стоимости создает труд ювелира. Потом, ювелирный рынок малоликвиден: продать украшения по реальной цене довольно сложно. То есть, если золото, например, подрастет на 15%, это может вообще никак не отразиться на цене украшения из этого самого золота. Одним словом вариант инвестиций в ювелирные украшения довольно рискован: стоимость драгоценности мало зависима от цены самого металла и сильно от искусства ювелира. Или проще: для выбора правильного украшения для инвестиций надо быть хорошим знатоком данного вида искусства.


Но если вы все же решили заняться таким видом инвестиций, то среди ювелирных украшений существенную прибыль могут принести только эксклюзивные вещи не дешевле 150 тыс. рублей. Это продукция крупнейших ювелирных домов, и, как правило, предметы ограниченного выпуска. Стабильный доход могут принести и антикварные ювелирные изделия, но только в том случае, если имеют высокую художественную ценность, а лучше – если еще и историческую ценность. Для инвестиций рекомендуется приобретать российские ювелирные украшения конца 19-го – начала 20-го века, а также западные, созданные в 18-м веке, ведь таких украшений из года в год становится не больше, а меньше.


Есть и менее рискованные способы инвестиций в драгоценные металлы, например, инвестиционные монеты, приобрести которые можно в любом крупном банке в России. Помимо стоимости непосредственно как кусочка драгоценного металла, они обладают стоимостью монеты, то есть изначально имеют художественную и коллекционную, нумизматическую ценность. При этом рост цены инвестиционных монет происходит не только вследствие роста стоимости металла, из которого они изготовлены, но и вследствие ограниченности тиража. Рано или поздно монеты начнут пропадать с рынка (их будут переплавлять, терять, дарить за рубеж и т.д.), то есть предложение будет уменьшаться, а спрос почти наверняка увеличиваться, и как следствие – рост цены на такие редкие монеты. И потом, стоимость инвестиционных монет мало подвержена кризисам и инфляции, можно быть уверенным практически на 100%, что деньги «не сгорят». Финансовая политика государства и экономические потрясения, разумеется, влияют на курсовую стоимость монет, но в долгосрочной перспективе их цена может показать рост.


При этом не будем идеалистами и в данном варианте – прежде всего монеты надо где-то хранить, а это дополнительные расходы. Вариант хранения «под подушкой» по понятным причинам мы не рассматриваем, в наше время это примерно то же самое, что зарыть клад в землю и через пару месяцев забыть то место, куда вы зарыли свои монеты. А покупка к себе домой сейфа или аренда банковской ячейки в депозитарии не бесплатные услуги – насколько быстро вы сможете окупить данные расходы? И потом, не забывайте, что монеты, как правило, могут вырасти в цене в долгосрочной перспективе, при инвестициях не менее чем на три года. Готовы ли вы инвестировать на такой срок? Все плюсы и минусы инвестиций в монеты есть и у вложения денег в слитки из драгоценных металлов, которые также свободно можно приобрести в крупных российских банках. При этом в случае слитка драгметалл считается простым товаром, а это значит, что при продаже слитка инвестор должен будет выплатить государству НДС в размере 18% от стоимости «товара». Вы уверены, что ваш слиток вырастет минимум на 18% за предполагаемый вами срок инвестиций? Ведь чтобы покрыть данный налог, чтобы ваша инвестиция была хотя бы не убыточной (пока что вообще забудем о прибыльности!) необходимо, чтобы металл вырос в стоимости на 18%! Конечно, статистика неумолима и играет она в данном случае на стороне инвестора, говоря, что в долгосрочной перспективе стоимость золота только растет, но насколько вы готовы ждать? Как видите, данный вид инвестирования рассчитан на еще более долгосрочный период, чем у монет, примерно от пяти лет, так как сопутствующие расходы на драгоценные слитки могут перекрыть всю предполагаемую прибыль в коротко- и среднесрочной перспективе.


Ну а если вы все-таки категорически хотите инвестировать только в слитки из драгоценных металлов, но не хотите переплачивать НДС, то придется пожертвовать желанием подержать в своих собственных руках кусок драгоценного металла, за который вы только что заплатили – не выносите слиток из сертифицированного хранилища. Как же это сделать и где этот металл хранить? Все просто – сразу после покупки в банке слиток необходимо передать на хранение этому же банку с оформлением металлического счета ответственного хранения, а последующую продажу также проводить без выноса слитка непосредственно за пределы банка, реализовав свой драгоценный металл (как правило, банку) и закрыв счет ответственного хранения. В данной ситуации получается, что товар (слиток из драгметалла) вы теоретически и практически купили, но фактически и физически никогда его даже и не увидите, а потому можете и не платить НДС. Схема такого оформления инвестиций в металлы более широко известна как «открытие вклада обезличенного металлического счета (ОМС)».


Но не забывайте учитывать, что, несмотря на слово «вклад», вы вложили деньги в драгоценный металл, а не на банковский счет. А стоимость металла может как вырасти, принеся вам доход, так и уменьшиться, принеся убыток. Никакого страхования таких «вкладов», разумеется, не существует. Однако «сладкой пилюлей» в данном случае является то, что за невозможность видеть свой слиток и, доверяя свои деньги, инвестированные в металл, банку, инвестор может рассчитывать на дополнительное вознаграждение (кроме разницы в стоимости покупки и продажи металла) в размере, в зависимости от банка и срока действия вклада, как правило, от 1% до 5% годовых. Рынок ценных бумаг предлагает много большее количество вариантов инвестиций в драгоценные металлы: это фьючерсы и опционы (покупка/продажа драгоценных металлов в заранее обозначенную дату в будущем, но по цене, обговоренной сегодня), акции компаний, добывающих драгоценные металлы, ПИФы1, ориентированные на стоимость драгоценных металлов, структурные продукты2 с участием драгметаллов и т.д.


Возможности рынка ценных бумаг настолько огромны, что рассказ о них займет большое количество времени и текста. Скажем только, что большой популярностью на рынке сейчас пользуются зарубежные ETF-фонды (Exchange Traded Funds, биржевые индексные фонды, стоимость которых привязана к какому-либо индексу, например, к стоимости какого-либо драгоценного металла). В зависимости от стратегии инвестирования, ETF-фонды могут идти как в прямой зависимости от стоимости драгоценного металла, так и не быть напрямую взаимосвязанными с ней. Это важно, ведь в апреле 2013 г. стоимость золота упала примерно на 13% всего за несколько дней в связи с проблемами на Кипре3. При инвестиции во внебиржевые инструменты, рассмотренные выше (монеты, слитки и т.д.), потери инвесторов составили бы эти самые 13%.


Так как же правильно инвестировать в драгоценные металлы?


Как правильно выбрать необходимый финансовый инструмент на биржевом и внебиржевом рынке? На какие плюсы и минусы стоит обращать внимание, а на какие нет? И стоит ли вообще вкладываться в драгоценные металлы, если за последний год их стоимость как быстро росла, так и стремительно падала?


Ответы на все эти вопросы вы всегда сможете найти в своем персональном финансовом плане, ведь панацеи в ответах на данные вопросы нет. Для кого-то инвестиции в драгметаллы являются спасением и скорейшим путём реализации их финансовой мечты, например, покупки квартиры или машины. Ведь даже существующие риски от подобных вложений можно диверсифицировать, добавив в свой портфель менее рискованные продукты в правильном соотношении. А для кого-то подобные инвестиции могут быть опасны для их финансового состояния, потому что приведут к огромным убыткам.


Ведь, возвращаясь к самому началу нашего разговора, золотой запас государства определяется не по простому наитию какого-либо человека, а в соответствии с четко просчитанным «персональным финансовым планом» целой страны – ее бюджетом. Даже огромные державы на самом деле не рискуют вложениями только в драгоценные металлы, ведь официально их золотой запас называется «золотовалютный резерв» и состоит не только из золота, а и из многих других металлов и финансовых инструментов, в том числе в иностранной валюте. Так, например, доля именно металлов в золотовалютном резерве России (на февраль 2013 г.) составляет всего лишь 9,5%4 , у США – 75,7%, у Швейцарии – 11,5%5.


Определите свои цели и возможности, при помощи вашего личного финансового советника составьте себе персональный финансовый план и на его основе – сбалансированный по рискам и доходности портфель из различных финансовых инструментов. И только потом, внимательно изучив предлагаемый портфель, подумайте, так ли вам необходимо инвестирование именно в драгоценные металлы? Может, инвестиции в нефть или какао-бобы более интересны для вас? И если все же ваш ответ драгоценным металлам «да» – то, не забывая про все вышесказанное, смело приобретайте себе украшения, монеты, слитки, ценные бумаги и т.д. Ведь не зря русская пословица гласит: «Золотой ключ и железные ворота отпирает».


Удачных вам инвестиций!


1 ПИФ – паевой инвестиционный фонд

2 Структурный продукт – срочный внебиржевой контракт

3 С 11 по 18 апреля 2013 года. По данным портала Investfunds.

4 По данным Банка России.

5 По данным Центра стратегических оценок и прогнозов.


С уважением,


Максим Колесниченко




Я, Максим Колесниченко, буду благодарен, если Вы через соцсеть расскажете об этом другим. Кнопки "Поделиться" и "Закладка" ниже:

Чтобы ваша карта не была бита - Статья на 161 ру

Чтобы ваша карта не была бита - Статья на 161 ру

Шесть лет тюрьмы плюс триста тысяч рублей штрафа – такое наказание в ближайшее время может грозить мошенникам, похищающим деньги с чужих пластиковых карт при помощи специальных устройств – скиммеров. Законопроект совместно подготовили МВД и Центробанк. Впрочем, и сами граждане должны стараться быть на шаг впереди киберпреступников. Например, пользоваться картами с безопасным чипом.


Без банковской карты уже невозможно представить современную жизнь. У многих есть как минимум зарплатная карта, пользуются популярностью кобрендинговые карты и кредитки. Если раньше карты преимущественно использовались для снятия наличности, то теперь, по мере повышения уровня финансовой грамотности населения и расширения количества точек, принимающих к оплате карты, они стали активно использоваться для безналичных расчетов. А это значит, что нужно уделять больше внимания безопасности операций. И действительно – попробуйте расплатиться карточкой с магнитной полосой в любом ресторане и магазине, не предъявляя паспорт. Скорее всего, у вас успешно ее примут, ничего не потребовав для подтверждения вашей личности. Ну а подпись может быть сделана наскоро и сильно отличаться от той, что у вас в паспорте. В этом смысле безопасность использования карт ставится под угрозу.


Есть и второй момент – подделка карт, с которой также периодически приходится сталкиваться. Карту с магнитной полосой можно подделать, и подобные случаи мошенничества встречаются и причиняют массу неудобств владельцам настоящих карт.


Доказать банку, что вашей картой воспользовались злоумышленники, потом становится сложно, нужно долго объяснять, что списание с вашей карты было несанкционированным, либо произошло с карты-подделки.


Этот процесс часто затягивается, отнимает много сил и нервов. Однако сама по себе карта – удобный инструмент для платежей, особенно для часто путешествующих за границу лиц. Так что же – не пользоваться картой и ездить с наличностью, возвращаясь в каменный век по отношению к управлению персональными финансами? Это далеко не самый безопасный вариант, плюс – он не всегда удобен. Есть достойная альтернатива, которую начинают предлагать ведущие банки, в том числе в России, – это карта со встроенным чипом.


Визуально эта карта выглядит так же, как обычная, но в углу у нее встроен металлический чип размером с СИМ-карту. Это и есть гарантия дополнительной защиты вашего безналичного состояния на карточке. Все данные аккумулируются на чипе, который невозможно подделать, скопировать, взломать, и в этом смысле карта с чипом на порядок надежнее, чем обычная карточка с магнитной полосой, без дополнительных средств защиты. Более того, в развитых странах за рубежом в некоторых торговых точках у вас могут попросить именно карту с чипом, так как там не будут принимать к оплате карты только с магнитной полосой. Чаще всего это происходит в магазинах классом выше среднего, в крупных сетях и других организациях, которые дорожат своей репутацией и подстраховываются на случай мошенничества с картами. У них установлено дополнительное оборудование именно под карты с чипами.


При оплате подобной картой, равно как и при снятии наличных средств с нее вас непременно попросят ввести ваш ПИН-код, что исключает возможность подделки вашей подписи на чеке и несанкционированного списания. Оплата картой происходит у вас на глазах, и в этом смысле вы контролируете, какая сумма была снята с карты, сколько чеков на какую сумму вам в итоге дали и т.д. Многие могут спросить – можно ли расплачиваться такими картами в сети Интернет, где просто невозможно как-либо проверить чип?


Да, можно, в этом смысле технология оплаты ничем не отличается от оплаты услуг и товаров обычной картой. Так что карточки с чипом могут применяться как онлайн, так и в реальной жизни, поэтому легко подстроятся под ваши привычки, обеспечив при этом повышенный уровень защиты вашего капитала.




С уважением,


Максим Колесниченко


Я, Максим Колесниченко, буду благодарен, если Вы через соцсеть расскажете об этом другим. Кнопки "Поделиться" и "Закладка" ниже:

Чарльз Дарвин и паевые фонды - статья на 161 ру

Чарльз Дарвин и паевые фонды - статья на 161 ру

Две с половиной сотни миллионов лет тому назад в один злосчастный четверг произошла так называемая пермская катастрофа. 90% всего живущего на Земле практически моментально вымерло по неизвестной причине. Оставшиеся 10%, проявив недюжинную смекалку, волю к жизни и социальный оптимизм, выжили, следуя учению великого Дарвина, дали многочисленное разнообразное потомство, вновь заселили планету, вышли из моря, слезли с деревьев и стали нами. Примерно то же происходит и с паевыми фондами. Непродолжительную эволюцию паевых фондов в России можно описать примерно так: энтузиазм – мертвый сезон – бум – коллапс – недоумение – и снова светлое будущее.


ПИФы появились на фоне массовых изъятий гражданских финансовых излишков финансовыми пирамидами. Огромные и по нынешним меркам денежные потоки, исчезнувшие в карманах мошенников, навели правительство на полезную мысль о том, что население в принципе согласно инвестировать свои средства в обмен на повышенную доходность даже при наличии известных рисков. Самым легальным, проверенным и надежным инструментом оказались фонды взаимных инвестиций.


В 1995 году стартовал пилотный проект, в котором приняли участие IFC (Международная финансовая корпорация), «Кредит Свисс» (УК «Кредит Свисс Эссет Менеджмент») и Pioneer (УК «Пионер Первый»). Была разработана финансовая модель, правовая база нового для России инструмента на базе обширного опыта американского рынка. В аналогичных фондах США обращалось к тому времени уже более 10 трлн долларов. Причем американские эксперты учли не только достоинства своих продуктов, так называемых Mutual Funds (Фонды взаимных инвестиций), но и недостатки. Как люди творческие и ответственные, из любви к финансовому искусству они создали для России продукт, который во многом превосходил американских старших братьев.


Первые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) начали работу в России в ноябре 1996 года. Отважной тройкой лидеров были компании с иностранным участием: «Паллада», «Пионер Первый» и «Кредит Свисс». Это были в основном ПИФы облигаций, размещались в Государственные краткосрочные облигации (ГКО). Чуть позже «Кредит Свисс» запустил и фонд акций.


В короткий период энтузиазма – чуть больше года до дефолта в 1998 году – казалось, что достаточно образовательных программ и рекламы, и за паями выстроятся очереди. Пару лет до того аналогичные продукты были запущены в странах Восточной Европы и быстро собрали несколько миллиардов долларов. Предполагалось, что в России, по крайней мере в крупных городах, население будет демонстрировать примерно те же инвестиционные привычки, что и жители Варшавы и Праги.


Увы. В додефолтный период ПИФы не стали массовым продуктом. Они привлекли чуть более пяти тысяч человек. Немудрено – доходность фондов облигаций несильно отличалась от доходности депозитов депозитов банков, а реклама фондов и сеть продаж были в предзачаточном состоянии. Буквально года через полтора после выхода первой партии ПИФов грянул кризис 1998 года, и именно ПИФы показали себя во всей красе.


Во-первых, инвестиции в фондах, размещенные в ГКО, не подлежали фактической реквизиции, как это произошло в страховых компаниях, банках, негосударственных пенсионных фондах. Да-да, об этом мало кто знает – но пайщики фондов облигаций в кризис 1998 года по сравнению с вкладчиками банков практически не пострадали! Инвестиции фондов в ГКО были погашены государством в плановые сроки – в течение нескольких месяцев, а не лет, как остальным. Был момент приостановки операций в октябре, но уже с декабря Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) стала приоткрывать фонды, и в первой половине 1999 года пайщики получили возможность совершать операции с ПИФами. Ни один из ПИФов не разорился, ни один не сбежал, все пайщики остались «при своих».


Доходность фондов облигаций в 1999 году была безумная, мы стеснялись произносить эти цифры вслух в приличном обществе. Годовая доходность многих фондов превышала 300%*. Однако население было настолько обескровлено, настолько шокировано, что лишь единицы смогли воспользоваться такой роскошной доходностью.


Между прочим, уже в следующем, 2000 году некоторая надежда на новую жизнь (а признаки были!) чуть добавила оптимизма, и клиенты стали проявлять осторожный интерес. Особенно на фоне прошлогодних результатов. Тут впервые проявился «стадный эффект», с которым потом хлебнули сполна – пайщики фактически покупали «прошлую доходность», а не «светлое будущее» вместе с его рисками и неопределенностью.


Последующий период был довольно грустным. Индексы росли неспешно, позитивные новости (конец чеченских войн, расплата по внешним долгам, реформы Германа Грефа) слабо поддерживали интерес к ПИФам. И граждане снова стали доверять банкам. Угадывать поведение нашего рынка было просто – смотри с утра, как шли дела в Америке, – у нас день будет параллельный. Поэтому когда в Америке обрушились «доткомы»**, наш рынок, никаким боком с ними не связанный, тоже омрачил пайщиков снижением стоимости паев. Слабые духом особи не выжили, ушли из фондов с плохим результатом, дурным настроением и, скорее всего, дали потомство, не приспособленное к жизни в инвестиционной среде.


Сама по себе отрасль получила поддержку, откуда не ждали – от министра здравоохранения и соцразвития РФ Михаила Зурабова. Он стал проводником пенсионной реформы, кстати, на мой взгляд, практически совершенной до тех пор, пока ее саму не стали реформировать. К управлению грядущих триллионов пенсионных денег допустили управляющие компании. Тут-то они и стали плодиться, как грибы после дождя. Если в 2000 году всех генеральных директоров российских УК можно было разместить в кузове «газели», то через пару лет уже понадобился бы двухпалубный автобус.


Некоторые новоприбывшие показали здоровую агрессивность, и кроме традиционного комплекта облигации-акции предложили невидаль – отраслевые ПИФы. К тому моменту рынок получил два энергичных стартовых толчка: либерализацию рынка акций «Газпрома» (ОАО «Газпром») и реформу РАО ЕЭС (ОАО РАО «ЕЭС России»). Это побудило иностранных спекулянтов выйти на наш рынок, и он рванул вверх по траектории памятника покорителям космоса у ВДНХ.


Отраслевые ПИФы стали показывать доходность, близкую или превышавшую 100%*. Новые виды проявили здоровую агрессивность, приспособляемость к изменившей внешней среде, и посадили додефолтных «патриархов» на голодный паек. Голодным новичкам срочно нужно было нагулять массу, обеспечивающую сохранность видов. Они накинулись на формирование новых ПИФов, наиболее активные управляющие запускали по одному фонду в квартал, а самые небрезгливые развешивали объявления о безумных доходах на московских остановках и в подъездах новостроек.


Именно отраслевые ПИФы стали фишкой продаж 2004–2007 года. Рост продаж шел уже на миллиарды в год. Прирост СЧА паевых инвестиционных фондов за 2007 год составил 77,5%***. «Разжиревшие» управляющие ожидали, что этот праздник жизни будет вечен, и рост продаж будет только расти. Действительно, как могут продажи падать, если на дворе несметное изобилие пищи, а финансовый климат такой теплый?!


Но грянул суровый 2008 год, своего рода «пермская катастрофа» для паевых фондов. На фоне многомиллиардного притока предыдущего года бегство из фондов 24 миллиардов оказалось губительным для многих особей. Клиенты указывали управляющим на недостаточно годное внимание к их счетам. Отчего-то встречные уверения, что падение стоимости пая вдвое, когда индексы упали втрое – счастье для клиента, не приносили никакого эффекта. Пайщики не прониклись, исход продолжился и в последующие годы.


Управляющие надеялись на «отскок», который позволит быстро реабилитироваться и вернуть тучные стада на дойку, но тут подкузьмили греки, и надежды на скорый возврат к сытости рухнули окончательно. Некоторые УК впали в анабиоз, иные скончались, а некоторые включились в мужественную борьбу за существование в новых условиях.


Кстати, на этом месте полезно остановиться, сделать передышку и зафиксировать следующее:


Многие инвесторы, которые вовремя вошли в ПИФы и когда на горизонте появились признаки бурь, переложились в консервативные инструменты, остались в выигрыше, многократно повысив начальные вклады.


Пайщики, которым не повезло, в общем-то, не были разорены. Ни одна УК не сбежала с деньгами клиентов. Отношение к кризисам как к нормальному явлению позволяет инвесторам и управляющим вести себя с должной степенью разума и трезвости в отношениях со своими и клиентскими деньгами.


Новая жизнь в нынешних условиях, как и любые эволюционны вихри, заметно оздоровила обстановку.


Во-первых, остановилась вакханалия конвейерного производства узкоотраслевых фондов. Отчасти вынужденно – такого числа отраслей, возможных к массовому инвестированию, в современной России просто нет.


Во-вторых, в поведении потенциальных инвесторов возобладал разумный подход – доходность выше официальной инфляции на несколько процентов, а не в несколько раз представляется не оскорбительным предложением, а вполне достойным. К сожалению, эту поляну сейчас оккупировали банки с безумными 12% годовых, но и это пройдет.


Управляющие расположились на веранде и пьют чай, ожидая, когда мимо пронесут труп этого депозита.


В-третьих, УК получили возможность предлагать новые продукты, связанные с международными рынками. Иные выбросили на помойку демонстрацию доблести как превышение бенчмарка стратегии на полтора процента. Кстати, «бенчмарк» надо бы включить в число запретных слов, как и «волатильность». Клиенты их категорически не понимают, но интуитивно и справедливо ощущают тут какую-то подставу. Вполне разумным является переход к стратегиям абсолютной доходности.


Абсолютная доходность – это когда что бы ни было на рынке, но УК стремится показать результат, исчисляемый в положительном доходе. Например, ориентируется на превышение в 2% над депозитом в валюте. Учитывая, что вкладчики готовы предательски переложиться из родного банка в другой ради половины процента, то маркер в +2-4% по валюте и +4-6% в рублях может быть уже предметом семейных обсуждений. Кстати, именно такой подход сейчас и принят в западных фондах.


Конечно, это требует внедрения совершенно иных инвестиционных процессов, иного опыта, иных, если угодно, управляющих. Смена эпох непременно вызовет и смену выживших видов. С точки зрения матери-природы не важно, как эти виды будут называться, важно, что в целом этот организм – паевые фонды – вновь покажет свою живучесть и востребованность.


И как напоминание массовому потребителю – лучший результат получали те пайщики, которые входили в ПИФы в период перед следующим эволюционным прыжком, выбирая новых управляющих, с новыми свежими идеями.


* По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ).

** Дотком (англ. dot.com) – термин, применяющийся по отношению к компаниям, чья бизнес-модель целиком основывается на работе в рамках Интернета.

*** По данным «РБК.Рейтинг».


С уважением,


Максим Колесниченко




Я, Максим Колесниченко, буду благодарен, если Вы через соцсеть расскажете об этом другим. Кнопки "Поделиться" и "Закладка" ниже:

Прыг: 01 02 03 04 05 06
  • География читателей:
    Статистика посетителей: